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CSW博客:货币就是时间与能量

虽然货币在人类社会中早已普遍存在,但仍有不少人对于货币有着极大的误解。本文通过介绍货币发展进程进而阐释货币的概念。

导读:
虽然货币在人类社会中早已普遍存在,但仍有不少人对于货币有着极大的误解。本文通过介绍货币发展进程进而阐释货币的概念。
本篇文章来自Craig Wright博士的博客,转自BSVOfficial公众号。


许多人错误地认为,只要生产更多的货币或将其重新分配,我们就会瞬间拥有更多的财富。货币生产的形式多种多样:可以是现金,也可以是我们今天更常见的替代工具:负债和债务证券化。例如,向企业发放政府贷款就创造了新的货币,央行资产负债表上便新增一条条目,然后再在其他银行和金融机构之间进行复制。

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货币只是描绘债务的一种方式,一种让债务穿越时间的方式。在以物易物的贸易中,个人在某一时间点上交易商品和服务。这个场景也可以使用合同和简单的衍生品(如期货协议)来扩展。比如,一个人可以在协议达成的当天交付一头奶牛,而另一方接受的义务则是六个月后交付10袋大麦。

这种形式的协议本身就是货币。不同之处在于它们是非标准的。当每个人都拥有一种定制的货币时,在多方之间开展贸易是困难的。基于这些原因,早期的货币体系开始标准化。例如,如果大麦或其他谷物是所有人在某一时刻都会接受的常见主食,那么它就可以成为一种易于交易的资产。而随着任意一种票据资产的出现,它们也将被用于交易。实际上,最初的记录和计算系统就涉及到对商品资产的跟踪。

在早期的中东和中国社会,粮仓都被用来收集和分配农民的财产,以确保个人不会因啮齿动物或其他灾害的原因而失去宝贵的食物。

农民和商人将得到计数棒、打结的绳子、泥板、或事实上与之类似的代币。这些代币将用于表示已经寄存的谷物的价值。大约在同一时期,涉及到未来价值的交换合同甚至是付息合同也发展了起来。随着大型存储设施和代币票据的出现,人们很快就开始使用代币,而不再直接进行以物易物了。

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能够持有代表流动性和可交易资产的简单代币使很多物品的交换变得便利,还让人们能够将一项商品的价值与另一项商品的价值进行简单的对比。如果每一项商品都需要单独与另一项商品进行比价,而缺少一个或者一小组商品作为参考,那么潜在的相互关系就会迅速增加到一个无法控制的数量。这会变成一个阶乘计算。

例如,如果商人甲持有数量不同的三种商品,而商人乙则持有与甲的库存不同的另外三种商品,如果我们把直接交换限制在这些物品之间,就已经有了九种潜在的相互关系。如果我们将库存商品进行了部分转移,情况就会变得更加复杂。同时,即使甲和乙都并不是在交易谷物商品,但是他们仍可以使用同一个记账单位,这样他们可以用一个同一的账本来简化所有商品价值对比。

在几乎所有的人类社会中,货币已经成了一种普遍的社会契约。

货币作为一种代币系统代表了对一定数量的货物或服务的权利。在最初的形式中,作为现金的货币数量是有限的,因为一方直接将所需代币数量与承诺的商品数量进行交换的能力是有限的。数量可以指被寄存物的百分比,也可以是某种像“重量”这样的直接度量。

以季拉(Gerahs)、比加(bekahs)、舍客勒(shekels)和他连得(talents)为例,都是重量的单位。希伯来比加重约6.02克,舍客勒重约11.4克。他连得的重量则是3000舍客勒(每舍克勒11.4克),约68.6斤。在圣经当中,这些重量指的是银的重量。在铸币时代之前,银作为贵重金属,是要用天平来称量的。包括铜和银在内的某些金属,可以拉伸成片状或丝状,这样就可以很容易地被切割成适宜的重量。

最初,这些数值指的是储存的谷物的数量。随着时间的推移,国际贸易日趋的扩大,更有利于开始使用稀有金属,这些稀有金属易于验证和长途运输。因此,农村和城市之间便可以在无需来回运输大量的粮食的情况下开展贸易了。

并非所有的货币代币系统最终都会被直接映射到一组商品的固定权重上。如上所述,一些计数系统共享某一寄存物品的数量。换句话说,持有者将能够在某个时刻获得剩余物品的一定百分比。例如,如果一个人持有10%的可用计数棒,他们可能可以获得仓库中10%的谷物。该系统在一些社区被当成保险和分配的一种形式。如果商品丢失或损坏,每个权利持有者都将遭受相同的损失。

现代法定货币的运作方式与这一体系类似。一方面,我们有已发行的本票权利的数量,另一方面,我们有债务和商品。每一种货币形式实际上都代表了与其他产品相关的权利义务。有些人认为黄金本身就具有保值作用,但这是不准确的。当黄金被当作用于交换其他商品和服务的货币时,它是一种标记。它甚至不是一种完全稳定的货币,这是一些人的错误认识。充其量,黄金只能成为一种稳定的现金:由于需要能够在未来以黄金进行偿还,所以银行贷款和借款的数量自然就会受限。

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社会在某时点上可用的货币数量与可用的商品数量的平衡决定了货币的汇率。汇率与货币总量或总货币供应量无关,与之相关的是不可用的交易货币,这些货币无法转移或持有人不愿意将其转移。我们每个人都拥有持有货币的风险偏好。例如,如果我们非常自信,并且知道我们在任何时候都不会缺钱,那么在下次发薪之前,我们都不需要持有比所需更多的货币。而且,由于许多信用卡都有免息期,许多人根本就不需要立即付现。所需的资金数额将视个人和社会的欠款和债务的到期日而所有变化。

当直接以现金或贷款的形式注入更多的货币时,可能不会产生立竿见影的效果。如果所需求的商品数量是有限的,那么注入货币的影响可能会在短期内刺激经济增长。从政治上来说,这是一个极富吸引力的选择。但是,这种政治手段只能在短期内奏效,而且是以牺牲长期利益为代价的。

从长期来看,当我们在衡量商品价值与通货膨胀水平时,会将货币供应总量与商品总量进行比照。如果商品的数量在增加,货币供应量的增加就不会太引人注目。例如,如果第一年生产了100个单位的商品,第二年生产了110个单位,第三年生产121个单位,以此类推,在其他条件不变的情况下,如果货币供应量每年增长10%,那么通货膨胀率将为零。当货币供应量继续增长,但商品或服务的数量却没有以同样的速率增加时,这时问题就出现了。

在这种情况下,更多的钱只能去追逐更少的商品和服务。

一旦出现这种情况,通货膨胀启动了,如果继续生产大量货币,通货膨胀率就会飙升。在上个世纪,我们经历了前所未闻、难以想象的高速增长,这使得政府能够在增加货币供应量的同时保持低通胀。

当经济增长停滞时,问题就来了:如果我们继续增加货币供应,而商品和服务的供给停滞甚至下降时,那么通胀的压力就会开始积聚。

任何时间点上的自由货币数量要与可用的自由商品和服务的数量进行比照:如果我们减少生产,消耗库存,则社会上可用的货币数量将不会减少,而且还有可能增加,但是被相同数量的货币所追逐的商品和服务的数量将会减少。如果我们一开始有100单位的货币和100单位的商品,那么1单位货币仍然等于1单位商品。但是,如果我们现在只有50单位的商品和服务,那么现在就需要2单位货币来购买1单位商品。这就是通货膨胀的起源以及货币的参照。

货币没有固定的价值。无论你说的是代币型商品货币(如黄金),还是以法定货币或纸币形式存在的更艰深的货币概念:在这两种情况下,货币的价值均来源于其数量与商品数量的对比。

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即使将货币与黄金挂钩,同样的简单事实也并未改变。黄金的作用是限制政府和央行扩大货币供应的能力。即使有了黄金,银行也可以持有一些黄金来发行部分准备金票据。历史上,黄金从来没有充当过完全形式的货币,现在也不行。黄金最多只能作为一个锚点,银行和其他机构要按要求在某个时间点进行赎回。此时,一家负债或扩张过度、资本金不足的银行将受到限制。

黄金从来就不是一套基于现金的系统。尽管金币曾经存在,但是它们过于昂贵,而且很难在日常小额交易中流通。黄金被用于高价值物品的结算和交易。人们不会用金币来结算小额欠款。这里需要牢记的是,流通中的黄金数量总是比流通中的货币数量要有限得多。历史上的任何时期都是如此。

黄金的价值在于它所施加的限制。黄金体系为货币供应量的扩张设定了一个自然的边界。尽管有的个人和政府希望进行短期扩张,但因为他们必须保持一定的资本配置,从而限制了银行和政府不能将货币融资量扩大到特定的水平之外。更重要的是,黄金历史上在同一时期的多个国家,以及对同一地点或一组商品在历史上多个时期,都是通用标准和衡量尺度。黄金的根源性问题在于不断有新的金矿被发现。

由于注入到体系当中的新黄金数量是不稳定的,因此可用的黄金数量也无法被充分预测。纵观历史,发现新的金矿已经从根本上改变了可用黄金数量,并因此大大改变了货币与商品之间的比率。这些新的金矿被发现是不可预测的,更准确地说,它们像是一只黑天鹅,从根本上扭曲了全球货币体系。

货币与比特币

比特币不能取代银行。它是一个电子现金系统,而不是一个银行系统。我们已经从一个银行与现金相辅相承的体系,转向了一个现金正在消亡的体系,这会产生很多方面的问题。银行不会取代现金,比特币也不会取代银行。在我的白皮书中,我曾解释道:

互联网商业几乎完全依赖金融机构作为可信赖的第三方来处理电子支付。虽然该系统在大多数交易中运转良好,但是它仍然存在基于信任的模型的固有缺陷。完全不可逆转的交易实际上是不可能的,因为金融机构不可避免地会有纠纷需要调解。调解成本使交易成本上升,限制了实际可交易金额的下限,斩断了小额偶发交易的可能性,而且为此而失去的为不可逆服务进行不可逆支付的能力,将进一步拉高成本。

现金从来都不是为了支付十亿计的美元而设计的。这类交易可以用比特币来实现,但除了少数犯罪活动之外,它们并不可取。即便如此,当犯罪分子开始理解比特币的本质时,他们也会明白,比特币对犯罪并无助益。比特币系统最大的用武之处是在非常小额及偶发的交易当中,比如说互联网上的微支付应用。银行和信用卡的模式不适于访问小额的偶发服务,但比特币可以。

不可逆交易与非法商品无关。与之相关的是可以在网上进行的小额交易,就好像它们是以现金进行的一样。这种情况不包括非法商品的销售,例如在毒品或儿童色情制品这两种情况下,经济学都会倾向于追查犯罪者和比特币的流向。另一方面,如果在一个提供博客访问服务的网络上发生了一笔小额的——比如说0.5美分——有效交易,那么阅读了该页面的人就不能取消或移除这笔支付。其原因在于,为了0.5美分而采取法律行动,其强制执行成本超过了任何理性行动的收益。

我还在论文中谈到了欺诈。如果商家不再需要通过(很容易被盗的)信用卡来信任顾客,那么商家就不再需要“提防顾客,并向顾客索取超出他们原本所需的更多信息”。即使有了比特币,“一定比例的欺诈也被认为是不可避免的”,但是,其价值是不一样的。消费者偶尔访问的一些网站可能会诈骗他们百分之一美分,但他们不会太在乎。但即使是这样的情况也不会普遍存在,因为建立和管理服务器是有一定要求的,这将限止那些诈骗小额钱财的犯罪分子的数量。

这些成本和支付的不确定性可以通过使用实物货币来避免,但是没有任何机制可以在没有可信第三方的情况下通过通信信道进行支付。

这就是比特币存在的主要原因。它并非是要攻击银行。简言之,它就是一个网上现金系统。这并非是要取代中介机构或他们所称的可信第三方;可信第三方的难点在于,他们提高了交易水平的下限,而这正是比特币所解决的问题。它不是数字黄金,也不是人们购买非法商品的匿名资金来源。比特币的目的非常简单且专一:比特币是一套排序和时间戳系统,允许以一种有效且高效的方式创造数字现金。与基于受信任第三方的货币系统不同的是,比特币可以实现像现金一样的交易,而且交易金额可以低至0.001美分。

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